[广发看市]

    中美经济数据不利，大宗商品价格暴跌，避险需求再度升温，这推升现货金和期金双双走高。上海主力期金30日承接这一涨势而走高，止住前一交易日跌势，继续站稳270元关口。上海黄金期货主力2010年12月合约价格周三(6月30日)收高，收盘上涨0.77元，报272.04元/克，涨幅0.28%，成交量24188手，前一交易日为33154手，本交易日减少8966手；成交金额65.8亿元，前一交易日为90.0亿元，本交易日减少24.2亿元；截至收盘持仓量为53912手，前一交易日为54918手，本交易日减少1006手。

    操作建议：欧洲银行流动性问题的担忧有所减缓，而黄金价格依然处于盘整阶段。金价第二季收涨逾11%，而美国标普500指数第二季回落11%。金市与股市似乎有跷跷板的关系，如果周五非农数据不好，估计黄金应该有得一涨，短线黄金在1235美元附近有支撑。

    [外盘评论]

    美国薪资服务提供商：自动数据处理公司(ADP)发布的一份就业报告显示，6月份私营领域就业环比仅增长1.3万，而5月的数字由5.5万上调至 5.7万。据汤森路透集团对多位经济学家的调查，他们对6月ADP就业预期的中位值为环比增6万。ADP雇主服务报告由ADP和美国宏观经济顾问公司联合编撰。两天之后，美国政府将发布内容更为全面备受市场关注的6月就业报告。目前市场平均预期6月美国的非农就业总量环比将下降11万，许多因政府十年一度人口普查而临时聘用的人员已开始被解雇。但是，据路透社的调查，平均预计就业报告中私营领域就业将增加11.万。经济学家经常依据ADP报告来调整自己对随后发布的非农就业的预期，但ADP报告并不总是能帮助他们准确预测就业报告的具体结果。

    美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会发布的一份报告显示，6月份芝加哥地区的商业活动连续第九个月增长，这表明制造业克服了金融市场动荡的不利影响。ISM指出，6月芝加哥采购经理人指数(PMI)环比降低59.1。该数字略高于接受汤森路透集团调查的经济学家平均预期的59.0。5月指数的读数上调至59.7。PMI高于50点表明制造业仍处于增长状态。6月PMI的子指数中，雇佣指数由5月的49.2攀升至54.2，产出指数由61增至64.2，后者创下今年2月以来新高。明天ISM将发布重要的全国制造业指数。据路 透社的调查，经济学家平均预期6月的全国PMI将降至59，将低于5月的59.7。在截至2007年12月的五年中，全国PMI的平均读数为53.9。从 2007年12月开始，美国经济陷入了1930年代大萧条以来最严重的衰退。

    欧洲各大银行周三在一次重要融资操作中贷款额低于预期，这便在很大程度上减轻了人们对于银行是否有足够资金偿还将于周四到期的近5000亿欧元紧急贷款的担忧。银行贷款额低于预期虽然降低了市场对银行融资能力的担心，但由于流动性供应可能会减少，这也增强了市场利率将会上涨的风险。市场对银行融资能力的担心在本周给股市与债券市场带来巨大冲击。欧洲央行透露，171家银行总计借入1319亿欧元(1614亿美元)的三个月期贷款，而路透社调查的经济学家的此前预期为2100亿欧元。这一结果依然是欧洲央行有史以来所发放的额度最高的三个月期贷款，但如果考虑到有1121家银行必须在周四向欧洲央行偿还4420亿欧元一年期 的紧急援助贷款，这一结果依然令人欣慰，说明欧洲各大银行还有除欧洲央行以外的融资管道。

    周三(6月30日)欧市盘中，国际现货金金价回吐部分涨幅，欧洲央行(ECB)再融资操作获得的市场需求相对较低，缓解了市场对欧元区银行财务状况的担忧。但市场对全球经济增长前景和金融体系稳定性担忧仍然存在，因此黄金仍将是第二季度最佳表现金属。今年2季度，股市走低和债务危机使得多数商品价格走低，并录得 6个季度来首次季度跌幅，而黄金的涨幅位居贵金属榜首。金价第二季收涨逾11%，因经济的不确定性提振避险需求，美国标普500指数第二季回落11%。纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周三收涨，因担忧经济复苏失去动能，黄金第二季度的表现强于其他多数商品。COMEX-8月黄金期货收高3.50美元，报每盎司1245.90美元，交投区间为1235.10-1248.80美元。因投资者担忧双底衰退以及欧洲债务危机蔓延，金价周二上扬，今日出现跟进买盘。市场基本未出现与基金头寸调整以及下半年开始前的交易相关的波动性。因进入雨季，印度的黄金需求近期放缓，但之后应会立即恢复。黄金投资需求依然强劲，全球最大黄金 ETF - SPDR Gold Trust周二(6月29日)持仓量升至纪录新高1,320.436吨。周四(7月1日)和周五(7月2日)即将公布的制造业采购经理人指数和非农就业数据将非常关键，若这些数据表现不佳，则股市将进一步走低，从而推升金价。

    [重要提示]

    国际货币基金组织(IMF)周三(6月30日)公布的数据显示，今年第一季度美元在全球已配置外汇储备中所占的比例较去年第四季度小幅下滑。第一季度美元储备占全球已配置储备的比例为61.54%，略低于去年第四季度的62.14%。欧元份额亦小幅下滑，从去年第四季度的27.3%降至第一季度的27.19%，但仍高于2008年第四季度的26.4%，当时外汇市场正遭受全球金融危机的洗礼。尽管市场对于欧元区主权债务危机的担忧持续不断，但第一季度数据表明投资者并不急于将欧元储备进行多元化。由于欧元区继续面临预算赤字高企的局面，而美国的财政问题也十分严峻，因此各国央行可能寻找其它具备流动性的货币来作为其储备的形式，这也解释了为何已配置外汇储备中"其他货币"比重（包括加元和澳元）的份额出现上升。第一季度"其他货币"占全球已配置储备的比例升至3.65%，去年第四季度为3.12%。投资者正在寻找其他具备流动性的市场，这些市场的基本面情况更加有利，同时主权债务问题也相对不那么严重。自2010年初以来，欧元/美元已经重挫逾14%。迄今为止，投资者对于欧元的忧虑并未反映在第一季度数据中，但可能在第二季度数据中有所体现。第一季度英镑储备占全球已配置储备的比例为4.34%，去年第四季度为4.28%，日元储备所占比例从上一季度的3.01%升至3.14，瑞郎储备所占比例从上一季度的0.1%升至0.12%。IMF发布的数据还显示，第一季度全球已配置外汇储备规模为4.61万亿美元，高于去年第四季度的4.56万亿美元。已配置美元外汇储备为2.838万亿美元，高于2009年第四季度的2.836万亿美元。据IMF官方外汇储备货币构成(Cofer)初步报告显示，今年第一季度全球总外汇储备为8.295万亿美元，去年第四季度修正为8.165万亿美元。09年第一季度总外汇储备为7.164万亿美元。IMF指出，Cofer数据包括139个国家报告的数据，但IMF并未披露这些国家的名称。中国外汇储备规模达到2.4万亿美元，不过其储备不包括在已配置外汇储备中。

    （发展研究中心 冯亮）     

【来源：文华财经】