行情回顾：

　　上周五，欧洲银行压力测试结果好于市场预期，刺激全球股市及大宗商品全线走高，黄金由于避险情绪下降失去了之前的备受青睐，伦敦金报收于1189.2美元/盎司，较上一交易日下跌6美元/盎司。国内方面，今日沪金主力合约1012低开高走，下午盘时更是快速走高，全天报收于261.12元/克，较上一交易日下跌0.03元/克，量减仓增。

　　基本面分析：

　　欧洲方面，英国国家统计局周五公布数据显示,英国经济今年第二季增速几乎为预估的两倍，GDP季率上升1.1%，创近四年来最大增幅，这得益于服务业产出激增,及建筑业产出创了1963年来的最大增幅。

　　近期欧元区经济得以改善，欧元兑美元一个多月以来大幅反弹，显示欧债危机已经有所好转。欧元区5月工业新订单年率增22.7%，创下近10年来最大年率增幅，此外，欧洲央行16日当周仅购买了3亿欧元的成员国政府债券，购买规模创债券购买计划实施以来最低水平，我们认为这暗示着欧洲央行对欧债危机的担忧正在消退。

　　周五，备受瞩目的欧洲银行压力测试结果最终浮出水面，欧洲银行业监管委员会(CEBS)表示，91家参与压力测试的欧洲银行中有7家未能通过测试，资本金缺口总额为35亿欧元，此前市场预期约有10家银行将不能通过压力测试。欧洲银行压力测试结果显示德国和希腊部份银行需要进行重组，且没有大型银行在体质测试中失败，这符合市场此前预期。

　　持仓量方面，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Shares在进入7月份以来几乎一直在小幅减仓，截止7月22日，又较上一次减仓6.082吨至1302.046吨，至此，7月份共减仓18.39吨，这说明黄金对投资者的吸引力有所消退，预计本周黄金市场有震荡加剧的迹象。

　　后市展望：

　　举世瞩目的欧洲银行压力测试结果好于市场预期，加上欧洲央行购买的成员国政府债券创下债券购买计划实施以来的最低水平，种种迹象都显示欧债危机似乎已经度过最为艰难的时段，虽然完全走出危机的阴影可能仍然尚需时日，但我们看到，市场情绪已经出现了明显好转，欧元兑美元自触及四年低点后大幅反弹，全球股市及大宗商品市场也被乐观情绪环绕，市场避险情绪的减退也反映在SPDR的持续减仓上。综合来看，目前刺激金价上行的因素较为有限，预计近期黄金仍有可能弱势下探。（李宁）

【来源：文华财经】