[广发看市]

    周末召开的G20财长会议，并没能就市场关注的汇率问题给出任何实质性的决议，美元在短期反弹之后重又走回疲弱的大趋势之下。国际金价在此背景之下出现小幅回升。周一(10月25日)，上海期金主力合约跳空高开，而其余成交的非活跃合约大部分亦飘红收高。上海黄金期货主力2010年12月合约价格收盘上涨6.48元，报291.00元/克，涨幅2.28%，成交量8898手，前一交易日为9744手，本交易日减少846手；成交金额25.7亿元，前一交易日为27.7亿元，本交易日减少2.0亿元; 截至收盘持仓量为20880手，前一交易日为23938手，本交易日减少3058手。

    操作建议：金价在上周受挫了，昨天高开，现在已经有企稳之势。这两天分别是黄金期权以及期货的到期日，金价有可能继续出现调整，但是美联储二度量宽临近，回调反而更像是不错的买入机会。本周需要特别关注的是周五公布的美国第三季度GDP数据，一旦此数据出现差池，恐怕将成为美联储重启量宽的证据。

    [外盘评论]

    美国房地产经纪商协会(NAR)发布的9月份二手房销售报告显示，该月的二手房销量环比增长了10%，连续第二个月环比上涨同时超出市场预期。NAR指出，9月经季调并年化的二手房销量为453万幢，明显超过8月的421万幢。后者为小幅调降值，此前NAR发布的数据为413万幢。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期9月的二手房销量环比将小幅上涨至439万幢。尽管如此，刚过去9月的二手房销量较去年9月的560万幢仍低19%。当时，许多首次购房者纷纷抢在11月底的首轮税务优惠措施到期前购买房屋。

    纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周一收高1%，因20国集团(G20)会议未能改变美联储将向经济挹注更多资金的预期。上周期金录得约三个月首次周度下滑。COMEX-12月黄金期货收高13.80美元，或1%，报每盎司1338.90美元，交易区间为1329.30-1349.50美元。G20周六就避免为提高竞争力让本币贬值达成一致，但在消除影响全球经济增长前景的贸易失衡问题上，未能达到设定目标。之后美元下滑，带动金属价格普涨。G20会议结果乏善可陈，没有解决主要货币争端问题，刺激金价重拾升势。周一美国公布的9月成屋销售增加，但仍保持在迟滞水准，没有影响对美联储放宽货币政策的预期。黄金预估成交量为约145000口，较30日成交量均值低10%。

    在20国集团(G20)财长会议乏善可陈，以及美联储(FED)拟采取的新一轮量化宽松政策不断临近的背景下，国际现货黄金周二(10月26日)早盘延续隔夜的回暖迹象。然而金价进一步涨势依然受到美元走势的牵制，随着本周美元将面临多重经济数据的考验，金价上行空间仍疑云密布。上周六的G20财长会议就避免本币竞争性贬值问题达成意见一致，但在消除影响全球经济增长前景的贸易失衡问题上，未能达到数量化目标。这样的结果使得美元周一显著下滑，并带动金属价格普涨。随着美联储(FED)11月2日-3日的政策会议一步步逼近，投资者也越来越期待二次量化宽松政策能掀起多高的浪。由于市场早已认定美联储推出新一轮量化宽松政策是板上钉钉之事，因此当前值得细究的无非是宽松政策的时机以及规模。虽然黄金出现一波短期修正走势，但只要量化宽松预期存在，黄金便会得到稳定支撑。如果各国推出更多量化宽松措施，则黄金上行动力则会更足。而当前问题的症结在新一轮量化宽松政策起步阶段的规模有多大。但是美元若隐若现的反弹势头对于金价来说始终是一个威胁，本周聚集了多项至关重要的美国经济数据，一旦美国经济基本面表现良好，那么美元的上攻势头将使得金价再次遭灾。周二晚些时候即将公布的是美国8月S&P/CS 房价指数。接受美商媒体调查的经济学家预期中值显示，该指标年率或将增长2.2%，7月该指数年率为增长3.2%。此外，周二美国联邦住房金融局将公布房价指数，预计该指数将下降0.2%。同时，周三的新屋销售数据将显示美国房屋销售的近况。市场预计美国9月新屋销售年化月率将持平，并预计9月新屋销售总数年化将为30.0万户，前值为28.8万户。更为重要的是，美国商务部将于本周五(10月29日)公布的第三季度GDP数据。接受调查的67位经济学家的预测中值为，第三季度美国国内生产总值(GDP)年化季率增长2%，高于第二季度的1.7%。

    [重要提示]

    本周，美国即将公布一系列房产数据和备受关注的第三季度国内生产总值(GDP)，在11月2日美国国会中期选举以及11月2至3日美联储议息会议临近之际，这些经济指标将为美国的政策制定者提供经济发展的最新指引。周二(10月26日)即将公布的是美国8月S&P/CS房价指数。接受美商媒体调查的经济学家预期中值显示，该指标年率或将增长2.2%，7月该指数年率为增长3.2%。此外，周二美国联邦住房金融局将公布房价指数，预计该指数将下降0.2%。这一指标或进一步证明，虽然美国的房价水平并未急速跳水，但正逐渐走低。同时，周三(10月27日)的新屋销售数据将显示美国房屋销售的近况。市场预计美国9月新屋销售年化月率将持平，并预计9月新屋销售总数年化将为30.0万户，前值为28.8万户。而美国商务部将于本周五(10月29日)公布的第三季度GDP则更为引人注目。接受调查的67位经济学家的预测中值为，第三季度美国国内生产总值(GDP)年化季率增长2%，高于第二季度的1.7%。其他数据表明商业投资依然是经济复苏的中流砥柱，而房产市场则相对颓靡。全美企业经济家学会周一公布的一项调查显示，接受调查的经济学家对于美国2010年经济预期较上次更为谨慎，54%的受访者认为2010年美国GDP增幅将超过2.0%，上一个季度调查时持有这一观点的受访者数量为67%，表明美国经济具有转弱的趋势。美国劳工部(DOL)上周五(10月22日)公布的报告显示，9月份，美国有34个州就业人数下降，加利福尼亚州和纽约州降幅居前，两个地区就业人数分别减少6.35万和3.76万，而马萨诸塞州和新泽西州分别减少2.09万和2.02万。报告显示，随着联邦和地方政府开始削减职员降低财政赤字，而企业仍在等待销售量的改善，美国就业市场的恢复一直十分缓慢。有23个州失业率下降，马萨诸塞州以0.4个百分点的降幅领先，而阿拉巴马州、缅因州和罗得岛州降幅为0.3个百分点；11个州就业率上升，西弗吉尼亚州就业率跳涨0.4个百分点。

    （发展研究中心 冯亮）

【来源：文华财经】