行情回顾：

　　受欧元区良好数据提振欧元打压美元指数的影响，上周五黄金市场有所企稳，伦敦金下跌3.31美元报收于1342.6美元。国内方面，今日沪金主力合约1106高开后震荡上行，至收盘时，收于一根小阳线，报收于291.60元，至收盘时较上一交易日上涨1.82元，量减仓增。

　　基本面分析：

　　欧洲方面，德国智库IFO公布的数据显示，由于对亚洲出口强劲及消费者支出刺激了德国经济增长，德国1月Ifo商业景气指数为110.3，为连第8个月上升，不仅强于预期的109.9，还创出纪录新高。此外，西班牙、葡萄牙和意大利等国也先后成功发行了国债，且收益率均比此前有所降低，这使得市场对欧债危机的担忧大大减缓，欧元兑美元周五晚间最高上行至1.3644，美元指数相应下挫，提振黄金走高。

　　黄金持有量方面，上周五，全球最大的黄金ETF-SPDR出现了大幅加仓迹象，其黄金持有量大幅增仓20.34吨，至1271.769吨，为1月10日以来的高点。SPDR作为最大的黄金ETF，其仓位的变化通常会对黄金市场的价格产生重要影响。虽然据历史数据统计，SPDR的增仓幅度和金价上涨的幅度并不完全相吻合，但如果后市继续出现SPDR频繁大幅加仓，无疑对金价上涨有重要的推动作用。

　　后市展望：

　　上周美元指数弱势下探，伦敦金先扬后抑，本周来看，美元指数可能会有所反弹，但高度可能有限，本周离中国农历新年越来越近，实物需求的强劲将令黄金的下探空间有限，而以震荡上行为主。本周需重点关注的是美国总统奥巴马将于25日发表的年度国情咨文，将重点谈论经济问题。对于投资者来说，金价今年以来经受了深幅回调，在中国农历新年即将到来之际，金价将更具吸引力，预计受实物需求的提振，本周大量逢低买盘的涌现将帮助金价扭转近期颓势，黄金可能依托1330-1340美元一线展开震荡上扬。

　　(上海中期研发部：李宁)

【来源：文华财经】